상신이디피( 091580 )는 2차 전지 부품 개발 판매 등을 영위할 목적으로 1992년 1월28일 설립되었다. 동 사는 미래의 배터리 시장에 최적화된 상품을 개발 및 판매하고 있다. 동 사는 원통형 모듈을 개발 및 판매하고 있으며 2022년 3분기 기준 매출액이 약 2163억원(QoQ +57% YoY -13%)을 영업이익 102억원(QoQ +40%, YoY +113%)을 기록했다. 생산시설로는 천안공장, 양산공장, 천진 공장, 말련 공장, 서안 공장, 헝가리 공장에 위치해 있고, 평균 가동률은 80%에 육박하고 있다.

매출액은 2019년 1303억원, 2020년 1517억원, 2021년 1975억원, 2022년 예상 매출액은 2936억원으로 전년 대비 48% 상승이 있을 것으로 예상한다. 이는 2차 전지 시장확대와 원통형 선호 심리 때문으로 사료된다.

전체 매출액 중 약 90%가 삼성 SDI에 의존하고 있다는 점은 리스크로 작용할 수 있으며 전방 고객사의 실적이 중요하다. 최근 헝가리 배터리 공장이 EU로부터 1200억원의 지원금을 받기로 발표했다. 해당 공장에서 BMW, 스텔란티스 등에 사용되는 전기차 배터리 납품 요청이 늘어나고 있는 추세로 좋은 흐름을 보여주고 있다. 추가로 중국 정부의 전기차 보조금 폐지로 한국 기업이 수혜를 보게 되었고 중국 시안 배터리 생산라인 신설 추진을 하는 등 발 빠르게 입지를 넓혀가는 중이다.

동 사의 자산 흐름을 2019년부터 2022년 예상치까지 살펴보면 1481억원에서부터 2456억원(예상)까지 상승하였고 부채는 860억원에서 1188억원까지 상승할 것으로 예상된다. 부채비율은 138%에서 93.65%까지 하락할 것으로 예상하며 재무적으로 안정된 모습까지 보여주고 있다. 동사의 PER은 12.91로 업종 평균의 14.21 대비 저평가로 볼 수 있다.

/김시현 블루칩 뮤추얼펀드 애널리스트 slcpdmltlsdmswnrdjTek@gmail.com

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