아르고나우츠 애널리스트 성인제
▲ 성인제
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디케이티는 동사의 원천 기술인 SMT(표면실장기술)를 바탕으로 스마트기기 부품인 FPCA(연성회로기판실장부품) 모듈을 제조 및 판매하는 업체이다. SMT는 인쇄회로 기판의 표면에 직접 실장할 수 있는 표면 실장부품을 전자회로에 부착시키는 기술이며, 스마트 기기용 전자제품 생산에 필수적인 공정이다. FPCA는 5G 안테나와 메인보드를 연결하는 케이블의 일종인데 이는 스마트폰의 Main Display 패널, TSP 패널, Main Display와 TSP가 합쳐진 일체형 OLED 패널에 사용된다.

2020년 사업부문별 매출액 비중은 스마트폰 89.06%, 와치 5.94%, 그 외 기타이며 매출액 3461억원(YoY 2%) 영업이익 145억원(YoY 12%) 기록, 이는 코로나19로 인한 언택트 문화 활성화가 주요 배경이다.

동사는 삼성디스플레이 공급업체로서 점유율 54%로 1위(경쟁사 : 유니온, 유비셀)를 수년간 유지하며 최근 신기술 적용한 FPCA 모델이 긍정적 평가를 받았다. 또한 국내 고객사와의 지속적인 협업을 바탕으로 쌓은 노하우는 신사업, 고객사 다각화에 적용될 전망, 향후 단가와 출하량 상승 요인으로 이어질 것으로 예상한다.

동사는 미래를 위해 과거부터 준비해왔다. 2017~2020년 누적 370억원을 투자, 올해도 전기자동차 전지 사업을 위한 투자가 지속될 전망이다. 전기차 산업의 전망이 긍정적인 만큼 동사도 수혜를 입을 것으로 판단한다.

신제품의 긍정적인 평가, 고객 및 사업 다각화, 지속적인 투자에 기반하여 동사의 2021년 매출액 3991억원(YoY 15%) 영업이익은 198억원(YoY 36%)으로 전망한다. 2021F EPS 1700원 Target P/E 13.5배 적용(2yr Trailing P/E 평균값) 목표주가 2만3000원 상승여력 19% 투자의견 Buy를 제시한다.

/아르고나우츠 애널리스트 성인제 leap2588@naver.com



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