휴온스(243070)는 전문의약품(매출비중 43.4%, 제네릭 중심, 마취제, 점안제 등), 뷰티·웰빙(매출비중 35.7%, 건강기능식품, 메노락토: 여성 갱년기 유산균 등), 수탁(매출비중 13.3%, 점안제 & 의약품 생산) 사업을 영위하는 기업이다.

휴온스는 4Q22 매출액 1293억원(YoY +13.7%), 영업이익 162억원(YoY +272.4%)로 분기 최대 매출액과 영업이익을 기록했다. 영업이익은 컨센서스 101억을 상회한 수치이다. 이는 1) 북미 지역 중심 주사제 수출 증가로 마취제 매출 전년 대비 40% 성장, 미국 FDA ANDA 주사제(치과용 국소 마취제 등) 57억원 이익 2) ETC 마취제 부분의 고성장 실현 3) 판매 채널 다변화를 통한 건기식 사업 마진 개선에 기인한다.

동사의 첫 번째 투자 포인트는 신규 Capa 증설이다. 4Q23 점안제 2공장의 신규 증설이 예상된다. 최근 준공된 제 2공장은 1.8억관으로 현재 점안제 Capa인 3.0억관의 약 60%이다. 또한 투자금 246억원 규모의 주사제 Capa 증설 공시 발표로 4Q25 가동을 목표로 하고 있다.

두 번째 투자 포인트는 ‘중장기 배당정책’이다. 최근 휴온스그룹은 공시를 통해 향후 3년(2023~2025년)간 주당 배당금을 직전 사업연도 배당금 대비 최소 0%에서 최대 30%까지 상향한다고 밝혔다. 14일 열린 이사회를 통해 2022년 기말 배당금은 주당 600원으로 공시했다. 시가배당율 1.93%로, 배당금 총액은 약 70억원이다. 배당 형태는 현금 배당이며 결산 배당과 중간 배당도 할 계획이다.

동사는 신규 Capa 시설 투자를 통한 수탁 실적 상승, 수익성 개선 효과 등 성장 모멘텀을 마련하고 있다. 또한 ESG 경영 및 주주 가치 제고를 기대할 수 있을 것으로 예상한다. 따라서 중장기적 관점에서 투자의견 Buy를 제시한다.

/안주영 아르고나우츠 애널리스트 tony8547@naver.com

---