케어젠(214370)는 펩타이드에 대한 연구와 기술을 바탕으로 화장품과 의료기기 제품을 생산, 판매를 주요 사업으로 영위하는 기업이다. 3Q22 사업 부분별 매출 비중은 전문테라피 안면 45.1%, 헤어 22.1%, 바디 5.7%, 관절 3.1%, 코슈메슈티컬 16.9%, 원료 펩타이드, 성장인자 6.7%, 기타·부재료 0.4% 건강기능식품 0%로 구성된다. 작년 대비 3Q22 기준 펩타이드 생산 능력은 10배가량, 생산 실적은 2배 늘어났다. 이러한 펩타이드 생산량의 증가는 프로지스테롤의 영향으로 보인다. 동사는 올해 3월 미국 FDA에 디글루스테롤의 신규 건강식품원료(NDI)를 등록하였다.

동사의 투자 포인트는 1) 혈당 조절 펩타이드의 건강기능 식품 원료 EU 승인 신청 완료로 인한 건강기능식품 매출 가시화 임박 2) 말레이시아 의료기기 업체와 약 471억원 규모의 프로지스테롤(ProGsterol) 공급 계약 체결 3) 코로나 바이러스 치료제인 스파이크 다운의 임상 1상 진행 승인이라 판단한다.

계약 사항은 말레이시아 지역에 프로지스테롤을 독점 공급, 계약 내용을 이행 시, 연 10%씩 총 거래금액이 상향, 3년간 거래가 연장된다. 건강기능 식품 매출 발생 임박, 말레이시아 계약을 시작으로 포트폴리오 다각화가 이루어질 것으로 보인다. 미국, 프랑스, 중동 등 글로벌 당뇨 시장 수출을 통해 2023년도 매출 증대를 기대할 수 있다.

COVID-19의 재유행 및 위드 코로나 시대의 장기화 시 자체 개발 펩타이드 기반 비강 스프레이 치료제 '스파이크 다운'의 임상 2상 및 개발을 통한 성장 동력을 마련할 수 있다. 동사는 다양한 신제품 개발로 새로운 성장 동력을 마련하고 있다. 따라서 중장기적 관점에서 투자의견 Buy를 제시한다.

/아르고나우츠 애널리스트 안주영 tony8547@naver.com

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